蘇格蘭皇家銀行認股證速遞

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■ 窩輪/認股證
由英文warrant的譯音而來，也稱認股證或權證。窩輪持有人在窩輪到期時，可以既定行使價購入或沽出相關資產。現時市場上的窩輪以由投資銀行發行的備兌證為主，而現時市場的備兌證則屬現金結算，而不涉實貨交收。

■認購證
認購證，俗稱call輪。Call輪持有人有權在窩輪到期時，可以既定行使價購入相關資產。現時市場上的備兌認購證屬現金結算，而不涉實貨交收。

■認沽證
認沽證，俗稱put輪。Put輪持有人有權在窩輪到期之前，可以既定行使價沽出相關資產。現時市場上的備兌認購證屬現金結算，而不涉實貨交收。

■中資股/國企股
中資股/國企股對香港股市的影響日益重要，其相關窩輪亦受市場投資者熱烈追捧。荷銀發行眾多中資股認股證，迎合不同投資者的需要，其中石油股的窩輪深受投資者歡迎，窩輪街貨量排名第一。(截至2007年5月底)

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撰稿人為證監會持牌人士，是蘇格蘭皇家銀行(The Royal Bank of Scotland N.V.)股票衍生工具及私人投資產品部之代表，撰稿人並無持有上述證券。蘇格蘭皇家銀行(The Royal Bank of Scotland N.V.)(「本行」)股票衍生工具及私人投資產品部製作，其資料及內容僅供參考，並不構成亦不組成本行之投資研究部門製作的投資研究，或認購或出售任何證券之任何要約或要約招徠。本行採取合理的程式以確保本報告所載資料於所示日期之可靠性；然而本行不會就資料之準確性、完整性及可靠性負責，亦無責任更新資料或改正任何其後顯現之錯誤。本文件所載述的說明、估算及其他資料可予更改或撤回，恕不另行通知。結構性產品條款及條件必須與基礎上市檔及有關補充上市檔一併閱讀。基礎上市文件及其任何增篇或續篇連同中文譯本、有關補充上市文件及其中文譯本可於網頁www.hkex.com.hk下載。結構性產品價格可升亦可跌，在若干情況下投資者可能損失其全部投資。結構性產品的過往表現不應視為該產品或其他證券的未來表現的指標。牛熊證的其一特性為強制收回機制，於觀察期內(定義見相關補充文件)，由發行日至最後交易日結束前，若相關資產價格觸及收回價，牛熊證會於到期前被強制收回。發行機構或流通量提供者可能是唯一為結構性產品提供交易所買賣報價的一方，因此第二市場可能有限。本行成員及其集團、關聯公司、董事和僱員可能不時於結構性產品相關的公司或其關聯公司持倉、就其開價、從其收款和/或向其提供服務。本報告所提供的資料不應被當作買賣任何證券的投資建議或任何形式的推薦，更不應被視為經考慮個人財務情況所表達之意見。發行機構及/或其關聯機構為牛熊證及/或由發行機構不時發行的其他金融產品進行之交易及/或對沖活動或會對正股價格或水平構成影響，因而影響觸及收回價格或水平及引致強制收回事件的可能性。投資者應評估產品涉及之風險，並諮詢專業顧問，以確保投資決定適合個人財務狀況。

The Royal Bank of Scotland N.V.是一家於荷蘭以有限責任形式成立的公司。於荷蘭的Chamber of Commerce註冊，註冊號碼為33002587。

The Royal Bank of Scotland N.V.於某些司法管轄區是蘇格蘭皇家銀行有限公司(The Royal Bank of Scotland plc)的獲授權代理，而蘇格蘭皇家銀行有限公司(The Royal Bank of Scotland plc)於某些司法管轄區是The Royal Bank of Scotland N.V.的獲授權代理。

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